韩国电商一季度分化：Kurly 相对改善，Coupang、11街、SSG 转向利润和本业防守

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原题：컬리만 ‘맑음’...이커머스 1분기 실적 살펴보니

来源：ZDNet Korea

发布日期：2026-05-18

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• ZDNet Korea 2026-05-18 报道称，韩国主要电商一季度表现分化，Kurly 的销售和营业利润改善。
• 报道认为，Kurly 的 3P、FBK、Kurly N Mart 等新业务对业绩有贡献。
• SSG.com、11街等平台在部分低效率业务和 1P 结构上做调整，更重视利润和经营效率。
• Coupang 一季度承压，报道提到客户补偿券、固定成本、物流预测波动等因素；下半年仍会强化商品扩充、配送和 Rocket Growth 相关能力。

PANDAO解读：平台都在从抢规模，转向算效率，卖家也不能只看销售额

大家好，我是 Pandao。

韩国电商一季度的这篇复盘，看起来是平台财报新闻，但对卖家有用。

因为平台怎么赚钱，最后会影响卖家怎么卖货。

过去几年，大家看韩国电商，最容易盯一个词：增长。平台要增长，卖家也要增长。谁流量大，谁补贴多，谁活动强，卖家就往哪里冲。

但现在行业进入另一个阶段。平台不再只比谁订单多，而是开始比谁的订单更有效率。

Kurly 表现相对好，不只是因为它卖了更多东西，而是因为它的新业务、履约和商品结构开始找到改善空间。SSG.com 和 11街也不是简单地不行，而是在调整低效率业务，重新看什么业务值得继续投入。

Coupang 的压力更明显。补偿券、固定成本、物流预测波动，这些都会影响利润。但它后面仍然要继续扩商品、做配送、做 Rocket Growth。也就是说，平台不会停，只是会更在意每一笔投入有没有回报。

这对卖家意味着什么？

第一，平台会更挑卖家。

以前平台为了增长，可能愿意容忍更多低质量商品、重复商品、弱服务卖家。现在平台要效率，就会更在意商品信息、履约稳定、退货率、客服响应、库存准确。

第二，活动会更看 ROI。

平台不是不做活动，而是不太可能无限补贴。卖家参加活动，不能只看有没有流量，要算活动后是不是还有利润。

第三，平台会扶持更能补齐自己短板的卖家。

比如 Kurly 强在食品和履约体验，那么适合它定位的商品更容易吃到机会。Coupang 强在配送和商品扩充，那么能配合 Rocket Growth、资料完整、供货稳定的卖家更有价值。Naver 强在搜索和会员，那么内容、评价、价格和服务都要更干净。

很多卖家的错误，是把平台当成流量池。

哪里有流量，就把货丢进去。哪里活动大，就临时降价。这样做在粗放增长期还能活，但在平台开始算效率的时候，会越来越吃力。

以后卖家要学会反过来看：这个平台现在最缺什么？它想要什么样的商品和卖家？我的商品能不能帮平台提升转化、复购、客单、履约体验？

如果你的答案只是“我价格低”，那护城河会很薄。

真正能活得久的卖家，是把自己的商品资料、库存、客服、物流和利润表都整理清楚。平台开始算账的时候，你也必须开始算账。

这篇行业新闻提醒我们：韩国电商不是没有机会，而是机会开始从“谁敢铺”转向“谁能稳”。